هل البيتكوين في القاع؟ المحللون لفتوا الانتباه إلى هذه البيانات

06.08.2026 13:00

على الرغم من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية والأرقام القياسية في البورصات الأمريكية، ظل البيتكوين ثابتًا حول 64 ألف دولار. يفسر المحللون هذا الركود على أنه استنفاد لضغط البيع واقتراب السوق من قاع محتمل، وليس انهيارًا جديدًا.

على الرغم من تسجيل صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETF) صافي تدفقات داخلة بلغت 211.5 مليون دولار، وتحقيق البورصات الأمريكية لأرقام قياسية جديدة، ظل سعر البيتكوين عند حوالي 64 ألف دولار. وفي اليوم نفسه، سجلت صناديق الإيثيريوم الفورية المتداولة صافي تدفقات داخلة بلغت 53.8 مليون دولار. وأغلق مؤشر S&P 500 عند مستوى قياسي بلغ 7737 نقطة. وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 2.6% متأثراً بنتائج أعمال شركات الذكاء الاصطناعي. أما نفط برنت فقد انخفض إلى ما دون 80 دولاراً بعد تراجع التوتر في مضيق هرمز. ووفقاً للمحللين، فإن عدم ارتفاع السعر رغم التدفقات الداخلة للصناديق يشير إلى أن السوق يشهد ضغطاً وليس انهياراً جديداً.

رأى جاسبر دي ماري من شركة وينترميت لتداول العقود خارج البورصة أن المشترين الأخيرين في السوق الفورية لم يتحركوا بعد بتوقعات صعودية قوية. ووفقاً لدي ماري، لكي يكتسب سيناريو التعافي زخماً، يجب أن يتجاوز البيتكوين مستوى 65 ألف دولار بشكل مقنع في الأجل القريب.

يشير المحللون إلى أن إشارات القاع تتعزز نتيجة استنفاد ضغط البيع وليس بسبب انهيار مفاجئ. فقد انخفض مؤشر شركة جلاسنود لتحليل بيانات السلسلة لقياس استنفاد البائعين إلى أدنى مستوى له في هذه الدورة، ليصل إلى المنطقة التي تشكلت فيها قيعان سابقة. وأوضحت الشركة أن السوق لم يصل بعد إلى القاع الفعلي لكنه يقترب من منطقة القاع.

رسم محللو بيتفينكس خطاً مماثلاً. ووفقاً لهم، تراكم ما يقرب من 155 ألف عملة بيتكوين بين مستويي 62 ألف و65 ألف دولار. وقد شكل هذا المبلغ أحد أكبر تجمعات التكلفة للبيتكوين على السلسلة. وعلى الرغم من إغلاق السعر دون مستوى 63 ألف دولار ليومين متتاليين وإنتاج إشارة هبوطية، واصل المشترون تغطية عمليات البيع. واعتباراً من إغلاق 2 أغسطس، كان 54.6% من المعروض المتداول في دائرة الربح. ووفقاً للمحللين، فإن متوسط تكلفة المستثمر كان قريباً من السعر الحالي. ويتوافق هذا المشهد مع بنية شوهدت في الماضي غالباً قبل القيعان الدورية.

الخيارات لا تتوقع حركة كبيرة

لم يعد سوق الخيارات يتوقع حركة سعرية قوية في أي من الاتجاهين. حددت جلاسنود أن التقلب الضمني الصاعد انخفض إلى أدنى مستوى في مجموعة بياناتها، ليصل إلى حوالي 23%. وأشارت وينترميت إلى أن الخيارات المنتهية يوم الأربعاء تسعّر حركة يومية للبيتكوين بنسبة 1.01% فقط. وأظهر تسعير الخيارات أضيق حركة متوقعة خلال الأسبوع. ويشير هذا التسعير إلى نطاق حركة للبيتكوين بين حوالي 63,454 و64,749 دولاراً.

في المقابل، يستمر التغير في معنويات السوق. وفقاً لجلاسنود، تغير ميل سوق الخيارات لمدة أسبوع بأكثر من ثماني نقاط في جلسة واحدة خلال يوم لم يتحرك فيه السعر الفوري تقريباً. وأوضحت الشركة: "السوق الذي لا يسعّر أي شيء ولكنه يتفاعل مع كل تطور ليس سوقاً مستقراً".

تقرير الوظائف قد يحدد اتجاه البيتكوين

يظل جانب الطلب هو الحلقة الأضعف. ففي العامين الماضيين، كانت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة الأمريكية وخزائن الشركات القنوات الرئيسية للطلب المؤسسي، لكنها تحولت إلى موقع بائع صافٍ في الربع الماضي. وفقاً لجلاسنود، خرج حوالي 65,800 بيتكوين من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في يونيو وحده. ويمثل هذا الرقم أسوأ شهر على الإطلاق.

قال محللو بيتفينكس إن البيتكوين أصبح الآن معتمداً على الظروف الكلية أكثر من اعتماده على الطلب الخاص بالعملات المشفرة. ووفقاً للمحللين، فإن العائدات الحقيقية المرتفعة وما إذا كان النطاق بين 62 ألف و65 ألف دولار سيصمد أم لا، سيحددان اتجاه السعر. وأشار كايل رودا، كبير المحللين في كابيتال.كوم، إلى أن تراجع المخاطر الجيوسياسية، وانخفاض توقعات رفع أسعار الفائدة، ونتائج الأعمال القوية تدعم جميعها الشهية للمخاطرة في الوقت نفسه. وفقاً لرودا، انخفضت احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر في أسواق التوقعات من 100% الأسبوع الماضي إلى حوالي 60% بعد بيانات فرص العمل الضعيفة. يتوقع الاقتصاديون إضافة 85 ألف وظيفة في يوليو ومعدل بطالة يبلغ 4.2%. سيُعلن تقرير الوظائف الأمريكي لشهر يوليو يوم الجمعة 7 أغسطس الساعة 15:30 بتوقيت تركيا.

أشارت جلاسنود إلى أنه في الفترات السابقة التي انضغط فيها التقلب الفعلي لمدة شهر إلى مستويات مماثلة، كان الانفراج في الغالب نحو الأعلى. وصفت الشركة هذه البيانات بأنها العنصر الأكثر إيجابية في تحليلها، لكنها ركزت أكبر تحفظاتها على النقطة نفسها. ففي الماضي، كانت حالات الانضغاط تُحل غالباً بدخول طلب مترقب. وهذه المرة، لا تقدم قنوات الطلب المؤسسي نفس الدعم، ولا يبدو أن استنفاد البائعين قد اكتمل بعد.