06.08.2026 17:50
في الأسواق العالمية، حققت الفضة مكاسب بنسبة 62.74% خلال العام الماضي متجاوزة الذهب، فيما طرح عمالقة وول ستريت سيناريوهات تصل بالفضة إلى 100 دولار والأونصة الذهبية إلى 5000 دولار. في هذا الارتفاع التاريخي الذي تجاوز فيه سعر جرام الذهب 6500 ليرة تركية، يؤدي تفاقم العجز في العرض والطلب الصناعي القياسي إلى نتائج متلاحقة.
بينما تتجه الأنظار في الأسواق العالمية نحو الذهب، تفوقت الفضة على الذهب في سباق العوائد بالأداء الذي سجلته خلال العام الماضي. ومع استمرار العجز في العرض للعام السادس على التوالي والطلب القوي من الصناعة، ارتفعت أسعار الفضة إلى مستويات قياسية، وكشفت البنوك الكبرى في وول ستريت عن توقعاتها الجديدة.
الفضة تتفوق على الذهب في العائد السنوي
وفقًا لبيانات جمعية سوق السبائك في لندن (LBMA)، ارتفعت قيمة الفضة بنسبة 62.74% خلال العام الماضي، متجاوزة بوضوح العائد السنوي للذهب البالغ 26.15%. ويتم تداول سعر أونصة الفضة عند مستويات 61-62 دولارًا، بينما يتراوح سعر أونصة الذهب بين 4200 و4300 دولار. وتراجعت نسبة الذهب إلى الفضة إلى 68.47. إن الدور الحاسم للفضة في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي والمركبات الكهربائية والألواح الشمسية ومراكز البيانات، يزيد من الطلب المادي على الفضة يومًا بعد يوم.
تعمق العجز في العرض والطلب الصيني
وفقًا لمسح الفضة العالمي لعام 2026، من المتوقع أن يصل العجز في العرض إلى 46.3 مليون أونصة في السوق العالمية هذا العام. وبلغ إجمالي العجز المتراكم في العرض منذ عام 2021 حوالي 762 مليون أونصة. إن استخراج الفضة في الغالب كمنتج ثانوي يمنع الإنتاج من الاستجابة بسرعة للطلب المتزايد.
من ناحية أخرى، سجلت الصين رقمًا قياسيًا في بداية عام 2026 باستيراد ربع سنوي بلغ 1626 طنًا؛ بينما يبرز رفع الهند لضريبة الاستيراد إلى 15% كعامل يبطئ الشحنات.
توقعات 6 بنوك كبرى للفضة
قامت 6 من كبرى المؤسسات المالية في وول ستريت بمراجعة توقعاتها للفضة بما يتماشى مع التغيرات الهيكلية في السوق:
- جولدمان ساكس: 85 – 100 دولار
- بنك أوف أمريكا: 86 دولارًا (متوسط السنة)
- HSBC: 75 دولارًا (المتوسط)
- UBS: 70 دولارًا
- كومرتس بنك: 67 دولارًا
- جي بي مورجان: 60 – 65 دولارًا
الذهب عند أعلى مستوى في 7 أسابيع: جرام الذهب يتجاوز 6500 ليرة تركية
يرافق الذهب موجة الصعود في الفضة. فبعد أن مدد سعر أونصة الذهب الفوري ارتفاعه لليوم الرابع على التوالي ليصل إلى 4285.84 دولارًا، اختبر جرام الذهب في السوق المحلية مستويات فوق 6500 ليرة تركية.
العوامل الأساسية الداعمة للارتفاع:
- انخفاض قيمة الدولار الأمريكي وتراجع عوائد السندات،
- تخفيف انخفاض أسعار النفط الناتج عن توقع إمكانية فتح مضيق هرمز لمخاوف التضخم،
- زيادة الإقبال على الذهب الذي لا يدر عائدًا.
سيناريو 5000 دولار للذهب وتوقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي
صرح محلل الأسواق في IG، توني سيكامور، أن الخطوات الدبلوماسية في الشرق الأوسط أضعفت توقعات رفع أسعار الفائدة. وأشار سيكامور إلى أن استمرار سعر أونصة الذهب فوق متوسطه المتحرك لـ 200 يوم قد يبدأ موجة صعود جديدة نحو مستوى 5000 دولار. وبينما تراجع احتمال قيام البنك المركزي الأمريكي (الفيدرالي) برفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر من 67% إلى 55%، فمن المتوقع أن يتعزز اتجاه الصعود في المعادن الثمينة إذا جاءت بيانات التوظيف الأمريكية غير الزراعية المقرر الإعلان عنها أقل من التوقعات.