30.10.2026 02:41
أعلنت رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) كريستين لاغارد أنها اتخذت قرار الاستقالة قبل عام واحد من انتهاء ولايتها. وذُكر أن وراء قرار لاغارد، التي ستترك منصبها في 7 فبراير 2027، رغبةً في المشاركة بشكل أكثر نشاطًا في السياسة. وبعد الاستقالة التي جاءت في فترة حرجة تشهد ارتفاع التضخم وتكاليف الاقتراض في أوروبا، تحولت الأنظار إلى هوية الرئيس الجديد.
أعلنت رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) كريستين لاغارد أنها استقالت من منصبها. ومن المقرر أن تترك لاغارد، التي كانت محور تكهنات حول مستقبلها لأشهر، منصبها في 7 فبراير. ويأتي القرار في وقت تواجه فيه أوروبا ضغوط تضخم متزايدة وتقلبات في أسواق السندات وعدم يقين سياسي.
لم تنتظر انتهاء فترة ولايتها
كان من المفترض أن تنتهي ولاية لاغارد في الظروف الطبيعية في أكتوبر 2027، لكنها قررت المغادرة قبل الموعد المتوقع.
ونشرت لاغارد مقطع فيديو قصيرًا عبر وسائل التواصل الاجتماعي، قالت فيه في تقييمها لفترة ولايتها إنها تترك المؤسسة مستعدة للمستقبل وإنها راضية عن الأعمال المنجزة.
ولفت الانتباه إلى أن استقالة لاغارد جاءت قبل الانتخابات الرئاسية المقبلة في فرنسا.
هل تقف السياسة وراء استقالتها؟
ورجح مصدر مقرب من الموضوع أن رغبة لاغارد في الإدلاء بآراء أكثر فعالية بشأن التطورات السياسية في فرنسا وعلى الساحة الدولية كان لها تأثير في قرار استقالتها.
ويتطلب منصب رئيس البنك المركزي الأوروبي الحياد السياسي بهدف الحفاظ على استقلالية المؤسسة.
ويُقدَّر أن رحيل لاغارد سيوفر لزعماء الاتحاد الأوروبي فرصة تحديد الرئيس الجديد قبل الانتخابات الرئاسية في فرنسا.
اسمان يبرزان لخلافتها
أعلن رئيس المجلس الأوروبي أنطونيو كوستا أنه سيتم البدء فورًا بعملية تحديد الشخص الذي سيخلف لاغارد.
وتبرز لرئاسة البنك الجديدة أسماء كلاس نوت الرئيس السابق للبنك المركزي الهولندي وبابلو هيرنانديز دي كوس الرئيس السابق للبنك المركزي الإسباني.
وقال الاقتصادي في بنك دانسكه بيت هاينس كريستيانسن إن كلا الاسمين مصرفيان مركزيان ذوا خبرة، مشيرًا إلى أن تغيير المنصب المحتمل قد لا يحدث تأثيرًا كبيرًا في الأسواق.
فترة حرجة في الاقتصاد الأوروبي
وجاءت استقالة لاغارد في وقت كان البنك المركزي الأوروبي يستعد فيه لاتخاذ قرارات مهمة في مكافحة التضخم.
وزاد الضغط الذي أحدثته الحرب في إيران على أسعار النفط من مخاطر التضخم في أوروبا عبر تكاليف الطاقة.
ويدرس البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة بهدف منع انتقال أسعار الطاقة المرتفعة إلى أسعار السلع والخدمات الأخرى ثم إلى الأجور.
غير أن ارتفاع عوائد السندات الذي يزيد تكاليف الاقتراض للأسر والشركات يجلب معه أيضًا مخاوف بشأن النمو الاقتصادي.
الأنظار تتجه إلى قرار الفائدة
من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع ثابتًا عند مستوى 2.5 بالمئة في قرار الفائدة الذي سيعلنه يوم الخميس.
ومع ذلك، يُقدَّر أنه قد يتم اللجوء إلى رفع جديد لأسعار الفائدة في ديسمبر بسبب تأثير أسعار الطاقة على التضخم.
تشير التسعيرات في الأسواق النقدية إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد يقوم بثلاث زيادات أخرى في أسعار الفائدة حتى نهاية العام المقبل. ويُذكر أنه في هذا السيناريو قد يصل سعر الفائدة على الودائع إلى 3.25 بالمئة.
أزمة الدين في فرنسا تثير القلق
ومن المشكلات المهمة التي يواجهها البنك المركزي الأوروبي ارتفاع تكاليف الاقتراض الحكومي في فرنسا.
وزادت أوجه عدم اليقين بشأن عبء الدين المتزايد في البلاد وسياستها المالية من تصور المستثمرين للمخاطر المرتبطة بالسندات الفرنسية.
وبينما وصلت الفوائد التي تدفعها فرنسا عند الاقتراض من أسواق السندات إلى أعلى مستوياتها في نحو 25 عامًا، اتسع أيضًا فارق عوائد السندات بينها وبين ألمانيا.
ويجري النقاش حول ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيستخدم أدواته الحالية الموجهة لأسواق السندات إذا استمرت التقلبات في الأسواق.
الأسواق تتفاعل بشكل محدود مع الاستقالة
لم تشهد الأسواق المالية حركة كبيرة بعد إعلان لاغارد استقالتها.
وقال سيمون دانغور، رئيس الاستثمارات الكلية ذات الدخل الثابت في غولدمان ساكس، إن البنك المركزي الأوروبي أصبح الآن بنكًا مركزيًا ذا هيكل مؤسسي راسخ، مشيرًا إلى أنه لا يُتوقع أن يُحدث تغيير الرئيس اختلافات مهمة في سير عمل المؤسسة.
وبعد رحيل لاغارد، أصبح من المسائل التي تثير الفضول كيف سيسير البنك المركزي الأوروبي في سياسته النقدية ومن سيكون الرئيس الجديد.