23.07.2026 15:30
مع نمو سوق الأسهم المرمزة، بدأ المستثمرون يهتمون ليس فقط بالأصول التي يمكنهم الوصول إليها، بل أيضًا بظروف السيولة والتسعير التي تتم فيها المعاملات. كشف بحث جديد نشره CryptoRank أن الاختلافات في انزلاق الأسعار بين المنصات أصبحت واضحة في المعاملات كبيرة الحجم.
وفقًا للبحث، سجلت بنية Reality rToken من Bitget انزلاقًا سعريًا محاكيًا أقل بنسبة تصل إلى 58% في صفقات بقيمة 50 ألف دولار بين منتجات الأسهم المُرمزة المدرجة في المقارنة.
الفارق كبير في صفقات بقيمة 50 ألف دولار
في دراسة CryptoRank، تم فحص المنتجات المُرمزة المرتبطة بـ Nvidia وMicrosoft وMeta وTesla.
قارنت الدراسة انزلاق السعر الناتج عن أوامر محاكاة بقيمة 10 آلاف دولار و50 ألف دولار في السوق.
وفقًا للتقرير، أظهرت منتجات Reality rToken من Bitget أقل انزلاق سعري محاكٍ في الصفقات كبيرة الحجم عبر جميع الأصول الأربعة التي تم فحصها.
وقد لوحظ أن الفرق يصل إلى 58% في أوامر بقيمة 50 ألف دولار مقارنة ببعض منتجات الأسهم المُرمزة المنافسة.
السيولة أصبحت معيارًا حاسمًا
مع انتشار الأسهم المُرمزة، يتحول تركيز السوق من تنوع الأصول فقط إلى جودة التداول.
في تقييمها، أشارت CryptoRank إلى أنه على الرغم من أن المنصات تقدم منتجات تتبع نفس السهم، إلا أن هناك اختلافات كبيرة في آليات السيولة، ونماذج الاسترداد، وحقوق المستثمرين، والبنية التحتية للتداول.
ذكر التقرير أن نتائج Bitget مرتبطة ببنيته التحتية التي تستفيد من سيولة السوق الأساسية المرتبطة بـ NYSE وNasdaq.
ويُعتقد أن هذا الهيكل يساهم في سيولة أعمق وانزلاق سعري أقل، خاصة في الصفقات الأكبر.
سوق الأصول المُرمزة يقترب من 2 مليار دولار
وفقًا للبحث، تقترب القيمة الإجمالية لسوق الأسهم المُرمزة على السلسلة من 2 مليار دولار، بينما تجاوز عدد المستخدمين على السلسلة الذين يمتلكون هذه المنتجات 471 ألفًا.
يشير السوق المتنامي إلى ازدياد الطلب على إتاحة الأصول المالية التقليدية عبر البنى التحتية للبلوكتشين.
ومع ذلك، يمكن أن يختلف الهيكل القانوني لمنتجات الأسهم المُرمزة، وحقوق المستثمرين، وكيفية ارتباط المنتج بالأصل الأساسي من منصة إلى أخرى.
العمق في منتجات Nvidia وTesla لافت للنظر
وفقًا للبيانات التي شاركتها CryptoRank، سُجل عمق دفتر الأوامر ثنائي الاتجاه في منتجات rToken من Bitget في نطاق قياس قدره 192 نقطة أساس لـ Nvidia، و169 لـ Microsoft، و172 لـ Meta، و192 لـ Tesla.
في المنتجات الأخرى التي تمت مقارنتها في الدراسة، لوحظ عمق سوق أقل عند نفس المستويات.
يبرز هذا الفرق كأحد العناصر المهمة التي تحدد مدى ابتعاد المستثمر عن سعر الشراء أو البيع، خاصة في الأوامر ذات القيمة العالية.
"الترميز لم يعد مجرد مسألة وصول"
صرحت Gracy Chen، الرئيسة التنفيذية لـ Bitget، عند تقييم نتائج البحث، أن سوق الترميز دخل مرحلة جديدة.
ذكرت Chen أنه حتى لو تم ترميز جزء صغير من الأصول المالية العالمية في السنوات القادمة، فقد يحدث تحول كبير في أسواق رأس المال، وأشارت إلى أن جودة التداول والسيولة والبنية التحتية للسوق ستكون العوامل المحددة في العصر الجديد.
كما قالت Chen إن الأبحاث المستقلة مهمة لتشكيل معايير مشتركة في الأسواق المُرمزة.
التمويل التقليدي والبنية التحتية للعملات الرقمية تتقاربان
تشير Bitget إلى أنها طورت هيكلًا ضمن نظام Stock+ البيئي يتيح للمستخدمين المؤهلين الوصول إلى الأسهم المُرمزة، وصناديق المؤشرات المتداولة، والسلع، وبعض الأصول المالية التقليدية من خلال حساب واحد.
تقول الشركة إنها تهدف إلى إنشاء بنية تحتية أوسع لأسواق رأس المال المُرمزة من خلال الجمع بين البنية التحتية لسوق العملات الرقمية التي تعمل على مدار 24 ساعة ومصادر السيولة في الأسواق التقليدية.
تشير دراسة CryptoRank إلى أن المنافسة في سوق الأصول المُرمزة ستتشكل في الفترة القادمة ليس فقط من خلال عدد المنتجات، ولكن من خلال السيولة، وانزلاق السعر، وحقوق المستثمرين، والبنية التحتية للتداول.
تستند البيانات الواردة في هذا المحتوى إلى البحث الذي أجرته CryptoRank والمعلومات التي شاركتها Bitget. المحتوى لأغراض إعلامية عامة وليس نصيحة استثمارية. قد تنطوي الأصول المُرمزة والمنتجات المالية الرقمية على مخاطر تتعلق بتقلبات الأسعار والسيولة والتشريعات.