20.06.2026 14:30
أسعار الذهب تدخل الأسبوع الجديد تحت ضغط بسبب التطورات الجيوسياسية الحرجة في الشرق الأوسط وتوقعات عودة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) إلى دورة رفع أسعار الفائدة. بينما تقوم شركات التمويل العالمية الكبرى بتعديل توقعاتها للذهب نحو الانخفاض تباعًا، يناقش الخبراء تأثير مخاوف التضخم على الملاذات الآمنة.
يغلق المستثمرون في الذهب الأسبوع مع انخفاضات حادة، وعلى جدول أعمالهم تأجيل محادثات السلام الدائمة في الشرق الأوسط والسياسات المتشددة للاحتياطي الفيدرالي. انخفض سعر أونصة الذهب بنسبة 1.2% عند الإغلاق يوم الجمعة إلى 4155 دولارًا، بينما أنهى جرام الذهب المحلي الأسبوع عند مستوى 6205 ليرات تركية. وبالتوازي مع انكماش الذهب، انخفضت الفضة بنسبة 1.2% إلى 64.90 دولارًا، بينما فقد البلاتين والبلاديوم قيمتهما بالمثل.
تأجيل المحادثات في الشرق الأوسط واستمرار مخاوف التضخم
أول تطور أدى إلى تراجع شهية المخاطرة في الأسواق كان على الصعيد الجيوسياسي. تم تأجيل المحادثات الحرجة بين الولايات المتحدة وإيران بشأن اتفاق دائم والبرنامج النووي لطهران بسبب تجدد القتال في جنوب لبنان. اعتُبر هذا التأجيل إشارة سلبية على الجهود الرامية إلى إنهاء الحرب في المنطقة.
من ناحية أخرى، وبعد توقيع اتفاق مؤقت خلال الأسبوع، بدأت ناقلات النفط المنتظرة في مضيق هرمز بالمغادرة، لكن لوحظ انخفاض حركة المرور مرة أخرى يوم الجمعة. وأدى إعلان إيران أن السفن المارة بالمضيق تخضع لإذنها إلى رفع التوتر. يشير المحللون إلى أن عودة تدفق النفط والغاز الطبيعي المسال إلى طبيعتها قد تستغرق أشهرًا، مما يبقي مخاوف التضخم العالمية قائمة.
بداية "متشددة" لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد وارش
كان أحد أكبر عوامل الضغط على الذهب هو كيفن وارش، الذي تولى حديثًا دفة قيادة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. أضعف الموقف "المتشدد" لرئيس الفيدرالي وارش تجاه التضخم الذهب الذي لا يدر عائدًا. بدأت الأسواق في تسعير الآثار السلبية المحتملة لرفع أسعار الفائدة على أصول مثل الذهب.
ذكر خبراء الذهب في تصريحات لبلومبرج نيوز أن الذهب أظهر تاريخيًا أداءً ضعيفًا قبل أول رفع محتمل لسعر الفائدة من قبل الفيدرالي؛ بينما أشاروا إلى استمرار عدم اليقين بشأن ما إذا كانت دورة رفع جديدة ستبدأ أم لا، مؤكدين أنه في حالة العكس يمكن للذهب أن يعاود الارتفاع.
البنوك الكبرى تخفض توقعاتها للذهب
أجبر احتمال عودة الفيدرالي إلى مسار "الفائدة المرتفعة" عمالقة المال العالميين على تحديث توقعاتهم للذهب بسرعة:
- جولدمان ساكس: كان البنك الأكثر وضوحًا في تضمين تقريره احتمال رفع الفيدرالي لأسعار الفائدة وموقفه المتشدد. خفض جولدمان ساكس توقعه لسعر أونصة الذهب في نهاية العام من 5400 دولار إلى 4900 دولار.
- جي بي مورجان: في تقرير نشره أوائل يونيو، خفض البنك توقعه لمتوسط سعر أونصة الذهب في نهاية العام من 5708 دولارًا إلى 5243 دولارًا. أكد جريج شيرر، رئيس مجموعة أبحاث السلع في جي بي مورجان، أن أكبر خطر هبوطي في الأسواق هو دخول الفيدرالي في دورة رفع أسعار الفائدة، مشددًا على أنه إذا ظل النمو قويًا مع ارتفاع التضخم، سيكون الفيدرالي مضطرًا لرفع الفائدة.
- UBS: كان البنك السويسري قد تحرك مسبقًا بسبب الارتفاع العنيد في عوائد السندات الأمريكية، حيث راجع توقعه لسعر أونصة الذهب في نهاية العام من 5900 دولار إلى 5500 دولار.