23.05.2025 12:22
البنك الشهير مورغان ستانلي اقترح بشكل مفاجئ أن البنك المركزي لجمهورية تركيا قد يقدم خطوة خفض الفائدة من شهر يوليو إلى شهر يونيو. وفقًا لتعليق البنك، فإن الاتجاه النزولي للتضخم، وزيادة الاحتياطيات الصافية، وتوقعات السوق تعزز هذه الاحتمالية.
أشارت بنك الاستثمار الأمريكي مورغان ستانلي إلى أن البنك المركزي لجمهورية تركيا (TCMB) قد يخفض سعر الفائدة السياسية في وقت أقرب مما كان متوقعًا. وفقًا للاقتصاديين في البنك، فإن التحسن في توقعات التضخم وإشارات التخفيف في السوق قد تدفع إلى تقديم خفض الفائدة إلى شهر يونيو.
قد يكون هناك مفاجأة في اجتماع يونيو للجنة السياسة النقدية
في التحليل الذي أعده اقتصاديون مورغان ستانلي هاندي كوتشوك وأرناف غوبتا وديفيد كويفا، تم التأكيد على أن عدم تغيير نطاق التوقعات في عرض تقرير التضخم من قبل TCMB يعكس التزامه بالوصول إلى الهدف. بالإضافة إلى ذلك، تشير التخفيفات في أسعار الفائدة في السوق بين البنوك ولغة الاتصال الأخيرة لـ TCMB إلى إمكانية إجراء تغيير في سعر الفائدة السياسية في اجتماع لجنة السياسة النقدية (PPK) في يونيو.
تم تقديم أول خفض للفائدة إلى يونيو
في التقرير، تم التعبير عن إمكانية تقديم جدول خفض الفائدة بسبب انخفاض الطلب المحلي على الدولار الأمريكي، وبدء زيادة الاحتياطيات الصافية، واستمرار الاتجاه النزولي للتضخم. إذا جاءت نسبة التضخم في مايو متوافقة مع التوقعات أو أفضل، وظلت حزم دعم صندوق ضمان الائتمان (KGF) محدودة، فقد يتم إجراء أول خفض في يونيو بدلاً من يوليو.
استراتيجية التجارة بالهامش وتوقعات السوق
تقييم مورغان ستانلي أن استراتيجية التجارة بالهامش قد تحقق نتائج إيجابية في البيئة الاقتصادية الحالية. وأشار البنك إلى أنه قد يكون من المفضل اتخاذ مراكز قصيرة في معاملات USD/TRY الآجلة لمدة ثلاثة أشهر. بالإضافة إلى ذلك، إذا استمر استقرار العملة وكانت التدابير المتخذة موجهة نحو الهدف، فقد تدعم أسعار الفائدة الحقيقية عملية خفض التضخم.