23.08.2026 10:40
عيون مستثمري الذهب وآذانهم موجهة نحو التصريحات الصادرة عن عمالقة العالم. قامت مورغان ستانلي، ويلز فارجو، جولدمان ساكس، ويو بي إس بتحديث توقعاتهم المتوسطة والطويلة الأجل تجاه الذهب في ضوء المشتريات الفيزيائية المتواصلة من البنوك المركزية وحالات عدم اليقين في الاقتصاد العالمي. وبينما يتردد نقاش حول ما إذا كانت عمليات الانسحاب قصيرة الأجل في السوق تمثل سبباً للذعر أم فرصة جديدة، فإن القمم التاريخية التي تشير إليها المؤسسات العملاقة للسنوات المقبلة أثارت صدى واسعاً في الأسواق.
بينما تستمر التقلبات في الأسواق العالمية، تتجه أنظار مستثمري الذهب إلى الأخبار القادمة من البنوك العالمية العملاقة. قامت كل من مورغان ستانلي، وويلز فارجو، وغولدمان ساكس، ويو بي إس بتحديث توقعاتها للذهب على المدى المتوسط والطويل على التوالي.
سبب للذعر أم فرصة للشراء؟
وفقًا للسيناريوهات الجديدة التي تسببها مشتريات البنوك المركزية القياسية وحالة عدم اليقين في الاقتصاد العالمي، من المتوقع أن تصل أونصة الذهب إلى مستويات 5,600 دولار بحلول عام 2027. أما بالنسبة للانخفاضات المحتملة في الأونصة التي أغلقت الأسبوع عند 4,604 دولارات، فوفقًا للمؤسسات الكبرى فهي ليست سببًا للذعر، بل مجرد فرص للشراء.
توقعات مورغان ستانلي
صرح مورغان ستانلي أن أونصة الذهب وصلت إلى هدفها للربع الرابع البالغ 4,450 دولارًا في وقت أبكر بكثير، ويتوقع أن تستمر هذه الرياح القوية في السوق. يذكر أنه مع تسارع البنوك المركزية في دول مثل الصين وبولندا في ملء خزائنها بالذهب وعودة المستثمرين إلى الملاذ الآمن، يمكن للأسعار أن تتجاوز بسهولة عتبة 5,000 دولار في عام 2027. ومع ذلك، يحذر خبراء المؤسسة المستثمرين من أن بيانات التضخم القادمة من الولايات المتحدة قد تسبب تقلبات حادة ومفاجئة في الأسواق.
توقعات ويلز فارجو
قام ويلز فارجو، الذي قام بتحديث توقعاته بشأن خطوات أسعار الفائدة التي سيتخذها البنك المركزي الأمريكي (الفيدرالي) في السنوات القادمة، بإجراء تعديل طفيف على توقعاته للذهب. خفضت المؤسسة هدفها لنهاية عام 2026 إلى نطاق يتراوح بين 4,900 و5,100 دولار، وبالنسبة لعام 2027 إلى نطاق يتراوح بين 5,400 و5,600 دولار. يؤكد البنك أنه على الرغم من هذا التعديل الطفيف الناجم عن توقعات رفع أسعار الفائدة، فإن الذهب لن ينفصل بالتأكيد عن اتجاهه الصعودي طويل الأمد.
توقعات غولدمان ساكس
يتلقى غولدمان ساكس، الذي حدد هدفًا عند 4,900 دولار لنهاية عام 2026 للذهب، إشارات قوية على أنه حتى هذا الرقم قد يتم تجاوزه. خاصة وأن البنوك المركزية تواصل شراء الذهب دون انقطاع وانضمام المستثمرين الغربيين إلى هذه الموجة، قد يرفع الأسعار إلى مستويات أعلى بكثير. يذكر البنك أن موجة الشراء التي قد تتشكل في السوق يمكن أن تخلق تأثير كرة الثلج وتطلق العنان للأسعار، لكنه يذكر أيضًا أن عمليات جني الأرباح التي قد تحدث بنفس السرعة يمكن أن تؤدي إلى انخفاضات حادة، مشددًا على أن سعة الموجة في السوق ستزداد.
توقعات يو بي إس
صرح بنك يو بي إس السويسري، الذي يرى أن الانخفاضات المحتملة في أسعار الذهب لا ينبغي أن تخيف المستثمر، أن الانخفاض المحتمل نحو مستويات 4,000 دولار لا يعني كسر الاتجاه الصاعد. على العكس من ذلك، وفقًا للبنك، فإن مثل هذه التصحيحات توفر فرصة لا تعوض لأولئك الذين يفكرون في الاستثمار طويل الأجل. يتوقع بنك يو بي إس أن يظل الطلب على الذهب قويًا مع ضعف الدولار وانخفاض عوائد الفائدة، ويحدد 4,000 دولار كنقطة دعم قوية، ويتوقع الوصول إلى حد 5,000 دولار في النصف الأول من عام 2027.
إذا تحققت التوقعات، كم سيكون سعر جرام الذهب؟
هذه القمم التاريخية التي تشير إليها المؤسسات الأجنبية للأونصة، عند حسابها على أساس سعر صرف الدولار عند 48.04 ليرة، تكشف عن صورة مختلفة تمامًا لمستثمري جرام الذهب في السوق المحلية. وفقًا للحسابات التي تتم على أساس أن أونصة الذهب تعادل 31.1 جرامًا، عندما يتحقق أعلى توقع للقمم وهو 5,600 دولار المطروح على الطاولة لعام 2027، فمن المتوقع أن يصل جرام الذهب في السوق المحلية إلى حدود 8,650 ليرة.
قد نشهد قممًا تاريخية
تشير الأهداف الأخرى للمؤسسات أيضًا إلى أرقام قياسية تدريجية. في سيناريو 5,000 دولار الذي توقعه كل من مورغان ستانلي ويو بي إس، يرتفع جرام الذهب إلى 7,723 ليرة، بينما هدف غولدمان ساكس البالغ 4,900 دولار يرفع السعر إلى نطاق 7,569 ليرة.
حتى عند مستوى 4,000 دولار، الذي يعتبره بنك يو بي إس أقوى منطقة دعم للسوق ويذكر أن الانخفاضات ستوفر فرصة للشراء، يشكل جرام الذهب قاعدة فوق 6,179 ليرة. هذا التوقع للارتفاع العالمي في أونصة الذهب، عندما يقترن بالمستويات الحالية لسعر الصرف، يفتح الباب أمام قمم تاريخية في جرام الذهب.