10.08.2026 17:40
تحولت الأنظار في سوق العملات الرقمية هذا الأسبوع إلى بيانات التضخم والاستهلاك القادمة من الولايات المتحدة. قد يؤثر تدفق البيانات الذي سيستمر ثلاثة أيام بدءًا من يوم الأربعاء على اتجاه بيتكوين والعملات البديلة من خلال توقعات أسعار الفائدة.
بدأت عملة البيتكوين (BTC) الأسبوع الجديد عند حدود 65 ألف دولار. كانت العملة المشفرة تتداول عند حوالي 64,950 دولارًا وقت النشر وفقًا لبيانات Coinbase، بينما كانت إيثريوم عند حوالي 1,916 دولارًا. يركّز المستثمرون الآن على كيفية تأثير التضخم على سياسة أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) بعد بيانات التوظيف الضعيفة.
اختُتم أسبوع العمل الماضي ببيانات مفاجئة. انخفضت الوظائف في الولايات المتحدة بمقدار 23 ألفًا في يوليو، مقابل توقعات بزيادة حوالي 80 ألف وظيفة. ومع مراجعة بيانات الأشهر السابقة بشكل ملحوظ نحو الانخفاض، تعزز الرأي القائل بضعف سوق العمل.
فُسّرت بيانات التوظيف الضعيفة في البداية بشكل إيجابي بالنسبة للأصول عالية المخاطر. وذلك لأن الاقتصاد المتباطئ يترك مجالًا أقل لبنك الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة النقدية بشكل أكبر. ومع ذلك، لا يزال خطر التضخم قائمًا، وستوضح البيانات التي ستصدر هذا الأسبوع الصورة أكثر.
الأنظار على بيانات مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء
يبرز تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الأربعاء باعتباره التطور الأكثر أهمية هذا الأسبوع. أظهرت البيانات الشهر الماضي انخفاضًا ملحوظًا. ويُعتقد أن تراجع تكاليف الطاقة، مع انحسار التوتر في الشرق الأوسط، كان له دور في هذا الانخفاض. وقد تدهورت توقعات الطاقة مرة أخرى منذ ذلك الحين.
تبلغ توقعات السوق أن بيانات مؤشر أسعار المستهكل لشهر يوليو ستحقق حوالي 3.4% على أساس سنوي. وعلى الرغم من أن بيانات التوظيف يوم الجمعة أضعفت توقعات رفع أسعار الفائدة، فإن بيانات التضخم التي تتجاوز التوقعات قد تعكس هذا المشهد بسرعة.
يتوقع استراتيجيون في إحدى شركات الوساطة أن عدم رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة سيخلق أرضية أكثر دعمًا للأصول. وفقًا للخبراء، إذا بقي بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع الانتظار، فقد يشهد الدولار تراجعًا معتدلًا نحو نهاية العام، مما قد يزيد من شهية المخاطرة. أما بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي تتجاوز التوقعات فقد تضعف هذا السيناريو وتعيد تأثير عوائد السندات والدولار في سوق العملات المشفرة.
متابعة مؤشر أسعار المنتجين ومبيعات التجزئة أيضًا
البيان الثاني على صعيد التضخم سيكون مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس. يُعتبر هذا المؤشر، الذي يقيس التغير في أسعار المنتجين، عادةً أقل تأثيرًا من مؤشر أسعار المستهلك. لكن إذا تجاوزت البيانات التوقعات بشكل ملحوظ، فقد يعزز ذلك المخاوف من أن الضغوط السعرية ما تزال مرتفعة.
قد تكون بيانات مبيعات التجزئة لشهر يوليو يوم الجمعة هي المحدد المفاجئ للأسبوع. فقد يُظهر الإنفاق الاستهلاكي القوي أن الاقتصاد الأمريكي ما يزال صامدًا على الرغم من أرقام التوظيف الضعيفة. هذه الصورة التي تبدو إيجابية على السطح قد توفر مبررًا إضافيًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة السياسة النقدية المتشددة في البيئة الحالية. أما بيانات مبيعات التجزئة الضعيفة فستعزز الرأي بأن الاقتصاد يتباطأ وقد تقلل الحاجة إلى رفع إضافي لأسعار الفائدة.
يستمر عدم اليقين الجيوسياسي في لعب دور في الأسعار. فمع استمرار الحرب في الشرق الأوسط في تهديد طرق عبور النفط الحرجة، قد ترتفع توقعات التضخم وبالتالي احتمال رفع أسعار الفائدة.