19.07.2026 07:50
أعلنت 5 من كبرى البنوك الرائدة في العالم توقعاتها الجديدة لأسعار الذهب. بينما تتوقع غولدمان ساكس وصول سعر الأونصة إلى 4900 دولار بنهاية عام 2026، ترى كل من إتش إس بي سي، بيرنشتاين، ساكسو بنك، وبنك أوف أميركا أن الذهب سيحافظ على مساره القوي على المدى الطويل بفضل مشتريات البنوك المركزية والمخاطر الجيوسياسية، رغم ضغوط أسعار الفائدة على المدى القصير.
زيادة حالات عدم اليقين في الاقتصاد العالمي، والحرب بين الولايات المتحدة وإيران، وسياسات أسعار الفائدة، والمخاطر الجيوسياسية تزيد الضغط على أسعار الذهب، في الوقت الذي أعلنت فيه 5 من البنوك الرائدة في العالم توقعاتها الجديدة. اتفقت كل من جولدمان ساكس، إتش إس بي سي، بيرنستاين، ساكسو بنك، وبنك أوف أمريكا على أن الذهب سيحافظ على مظهره القوي في المدى المتوسط والطويل على الرغم من توقعات التقلبات في المدى القصير.
في الأسواق العالمية، تتجه الأنظار من ناحية إلى خطوات أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ومن ناحية أخرى إلى مشتريات البنوك المركزية من الذهب. أشارت المؤسسات المالية الكبرى إلى أن أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة والدولار القوي قد يضغطان على الذهب في المدى القصير، لكن تنويع الاحتياطيات وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة واستمرار مشتريات البنوك المركزية ستدعم الأسعار.
توقعات جولدمان ساكس البالغة 4 آلاف و900 دولار
أفاد بنك جولدمان ساكس أن مشتريات البنوك المركزية الكبيرة من الذهب تشكل قاعدة قوية للأسعار.
أشارت المحللة في البنك لينا توماس إلى شراء 81 طنًا من الذهب في مايو، مشيرة إلى أن المتوسطات لمدة ثلاثة أشهر أعلى بكثير من مستوى 17 طنًا قبل عام 2022.
يعتبر جولدمان ساكس أن تنويع الاحتياطيات ضد المخاطر الجيوسياسية والمالية هو اتجاه سيمتد لسنوات عديدة، وأبقى على توقعاته لسعر الأونصة الذهبية بنهاية عام 2026 عند مستوى 4 آلاف و900 دولار.
تحذير من إتش إس بي سي من ضغط قصير المدى
توقع بنك إتش إس بي سي أن يحافظ الذهب على خاصيته في تنويع المحافظ، لكنه قد يتحرك في نطاق سعري معين في المدى القصير بسبب أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة والدولار القوي.
وجاء في التقرير أن الذهب، الذي سجل أعلى مستوى تاريخي له عند 5 آلاف و598 دولارًا في نهاية يناير، تحرك هذا العام بشكل مماثل لأسواق الأسهم، مما أضعف جزئيًا خاصيته التقليدية كملاذ آمن.
على الرغم من ذلك، يتوقع البنك ارتفاعات جديدة في أسعار الذهب حتى نهاية العام بدعم من مشتريات البنوك المركزية وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة وطلب التنويع.
بيرنستاين يرفع توقعاته
رفع بنك بيرنستاين توقعاته لمتوسط سعر الذهب لعام 2026 على الرغم من تراجع سعر الأونصة من مستوى 4 آلاف و650 دولارًا في بداية أبريل إلى 4 آلاف دولار في نهاية يونيو.
عدل البنك توقعاته السابقة بالزيادة، معلنًا متوسط سعر أونصة الذهب عند 4 آلاف و533 دولارًا.
أكد المحللون أن ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية يخلق ضغطًا على الذهب، لكن لا يوجد أي تغيير في التوقعات طويلة الأجل حتى عام 2030.
نطاق 3 آلاف و950-4 آلاف و200 دولار من ساكسو بنك
قال رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك، أولي هانسن، إنهم يتوقعون تحرك سعر الأونصة الذهبية في المدى القصير بين 3 آلاف و950 و4 آلاف و200 دولار.
وجاء في التقرير أن الذهب، الذي ارتفع فوق 4 آلاف و100 دولار بعد بيانات التضخم الأمريكية، تراجع مرة أخرى إلى مستوى 4 آلاف دولار بسبب ارتفاع أسعار النفط ومخاوف السياسة النقدية المتشددة.
أشار هانسن إلى أن عدم اليقين في الأسواق قد يستمر لفترة، لكن الذهب سيظهر مظهرًا أقوى مقارنة بالفضة والبلاتين.
بنك أوف أمريكا يخفض توقعاته
خفض بنك أوف أمريكا توقعاته لمتوسط سعر أونصة الذهب لعام 2026 بنسبة 14% إلى 4 آلاف و360 دولارًا، متوقعًا استمرار الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة.
على الرغم من تعديل توقعات السعر بالخفض، حافظ البنك على تفاؤله بشأن شركات تعدين الذهب.
وجاء في التقرير أنه في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، قد يتجه المستثمرون من أسهم التكنولوجيا إلى قطاعات مختلفة، وقد تبرز شركات تعدين الذهب ذات الميزانيات القوية والتدفقات النقدية في هذه العملية.
على الرغم من اختلاف توقعات البنوك الكبرى، فإن التوقع المشترك للمؤسسات هو أن أسعار الفائدة المرتفعة ستضغط على أسعار الذهب في المدى القصير، لكن مشتريات البنوك المركزية والمخاطر الجيوسياسية ستستمر في دعم الارتفاع في المدى الطويل.