09.06.2026 17:00
بعد أن شهد الذهب أعلى مستوى تاريخي له عند 5,594 دولارًا في يناير، ثم دخل في اتجاه هابط، جاء تقرير مقلق من مؤسسة سيتي المالية الدولية. وأشار المحللون إلى أن المخاطر قصيرة الأجل مرتفعة، وتوقعوا أنه إذا استمرت حالة عدم اليقين الجيوسياسي في مضيق هرمز حتى نهاية الصيف، فقد ينخفض سعر أونصة الذهب بنسبة 20% من مستواه الحالي البالغ 4,357 دولارًا إلى 3,500 دولار.
في الوقت الذي تتجه فيه أنظار الأسواق العالمية إلى التقلبات الحادة في أسعار الذهب، جاء تحذير من عملاق المالي الدولي سيتي أثار قلق المستثمرين. وأشار محللو البنك إلى أن الذهب يحمل مخاطر عالية على المدى القصير، مع سيناريو انهيار محتمل قد يهوي بسعر الأونصة إلى مستوى 3500 دولار.
تراجع حاد من القمة التاريخية
كانت أسعار الذهب قد اختبرت في يناير الماضي أعلى مستوى تاريخي لها عند 5594 دولارًا للأونصة. لكن بعد هذا الارتفاع القياسي، انعكست الرياح في الأسواق ودخل المعدن الثمين في عملية تراجع حاد. ومع تصاعد التقلبات في الأسواق العالمية، حل زخم الصعود القديم مكانه اتجاه هبوطي واضح.
أزمة مضيق هرمز قد تضرب الذهب
في تقرير سيتي الذي نقلته CNBC، تم تسليط الضوء على أن المخاطر قصيرة الأجل مرتفعة جدًا. وكانت أبرز التفاصيل في التقرير هي التأثير المعاكس للتطورات الجيوسياسية على الذهب. وتوقع المحللون أنه إذا استمرت حالة عدم اليقين الجيوسياسي المتعلقة بمضيق هرمز، قلب شبكة النفط والتجارة العالمية، حتى نهاية الصيف، فقد ينخفض سعر أونصة الذهب إلى مستوى 3500 دولار. وتحقيق هذا السيناريو يعني خسارة الذهب حوالي 20% من قيمته الحالية البالغة 4357 دولارًا.
هل عصر الملاذ الآمن مهتز؟
أكد المحللون أنه على الرغم من أن الذهب يعتبر تاريخيًا دائمًا "ملاذًا آمنًا"، إلا أنه في الظروف الراهنة يبدو ضعيفًا جدًا على المدى القصير. وفقًا للتقرير، فإن الاضطرابات الطويلة في طرق العبور البحرية الحرجة قد تضعف الطلب العالمي على الذهب بشكل غير متوقع.
أما العوامل الرئيسية الأخرى التي تضغط على أسعار الذهب فقد رتبت كالتالي:
- ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية عالميًا،
- قوة الدولار الأمريكي في الأسواق الدولية،
- ضعف النشاط الاقتصادي في الأسواق الناشئة،
- سياسات البنوك المركزية النقدية المتشددة أو المتغيرة.
الأنظار على أسعار الطاقة من أجل التوازن
أشار محللو سيتي إلى أن انعكاس هذا السيناريو المتشائم يعتمد على التهدئة الجيوسياسية. وأوضح التقرير أنه في حالة انخفاض التوتر العسكري والسياسي بشأن مضيق هرمز، وما يتبعه من انخفاض في أسعار الطاقة، فإن ضغط البيع على الذهب سيخف، وستستعيد السوق توازنها وتلتقط أنفاسها.