29.05.2026 09:51
أكبر بنوك الاستثمار في العالم، يو بي إس، خفض تقديره لسعر الذهب بنهاية عام 2026. وأشار البنك إلى أن أسعار الفائدة المرتفعة والدولار القوي يضعان ضغوطًا على الذهب، بينما أكد أن المخاطر الجيوسياسية ومشتريات البنوك المركزية ستستمر في دعم الارتفاع على المدى الطويل.
خفض بنك الاستثمار الرائد عالمياً UBS تقديره لسعر الذهب حتى نهاية عام 2026. وأشار البنك إلى أن أسعار الفائدة المرتفعة والدولار القوي يمارسان ضغطاً على الذهب، مع الحفاظ على توقعاته بالارتفاع على المدى الطويل.
خفض تقدير سعر الأونصة إلى 5500 دولار
خفض بنك الاستثمار السويسري UBS تقديره لسعر أونصة الذهب في نهاية عام 2026 من 5900 دولار إلى 5500 دولار. وأوضح محللو UBS دومينيك شنيدر وواين جوردون أن استمرار عوائد السندات الأميركية عند مستويات مرتفعة وقوة الدولار قللا من اهتمام المستثمرين بالذهب.
تأثير "تكلفة الفرصة البديلة"
وفقاً للمحللين، بدأت الأسواق تركز مجدداً على مفهوم "تكلفة الفرصة البديلة". فالذهب الذي لا يدر فائدة يصبح أقل جاذبية للمستثمرين في بيئة الفائدة الحقيقية المرتفعة، مما أدى إلى تباطؤ الطلب على الذهب في صناديق المؤشرات المتداولة وأسواق العقود الآجلة.
استمرار توقعات الارتفاع على المدى الطويل
يرى UBS أنه على الرغم من الضغوط قصيرة المدى، فإن الاتجاه الصاعد للذهب على المدى الطويل لم ينتهِ. ويتوقع البنك أن ينهي الذهب العام أعلى بحوالي 1000 دولار مقارنة بمستوياته الحالية، مشيراً إلى أنه في حال تشكل بيئة سياسة نقدية أكثر حيادية في عام 2027، قد يتجه المستثمرون مجدداً نحو الذهب.
المخاطر الجيوسياسية تدعم الأسعار
قال محلل السلع في UBS جيوفاني ستاونوفو إن المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بإيران تواصل خلق ضغوط صاعدة في أسواق السلع. وأضاف ستاونوفو أن التوتر في إيران والمخاطر المتعلقة بمضيق هرمز تزيد من تقلبات أسعار النفط وأسواق السلع.
البنوك المركزية والطلب الآسيوي في المقدمة
أكد تقرير UBS أن استمرار مشتريات البنوك المركزية من الذهب، وقوة الطلب على المجوهرات في آسيا، وتوجه المستثمرين نحو الأصول البديلة غير الدولارية، تعد من العوامل الأساسية الداعمة لأسعار الذهب. وأشار المحللون إلى أنه في ظل استمرار حالات عدم اليقين العالمي، سيظل الذهب ملاذاً آمناً مهماً في محافظ المستثمرين.