الأسواق العالمية تترقب قرار الفائدة من البنك المركزي الأمريكي.

الأسواق العالمية تترقب قرار الفائدة من البنك المركزي الأمريكي.

07.05.2025 08:50

جاء اليوم الذي سيتم فيه الإعلان عن قرار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed). وقبل القرار الذي ينتظره الأسواق العالمية بشغف واهتمام كبير، توقع الاقتصاديون في تعليقاتهم أنه لا يُتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بسبب الظروف السلبية التي تسببت بها التعريفات الضريبية.

اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في الولايات المتحدة ينتهي اليوم. سيتم الإعلان عن قرار سعر الفائدة بعد اجتماع الفيدرالي. سيتخذ الفيدرالي قرارًا بين "إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لإعطاء الأولوية لمكافحة التضخم أو عدم القيام بأي شيء أو خفض أسعار الفائدة لتعزيز النمو والتوظيف".

يعتقد معظم المحللين والمستثمرين أن الفيدرالي سيفضل الانتظار لرؤية كيف ستؤثر الضرائب الجديدة على الاقتصاد الأمريكي قبل تغيير أسعار الفائدة.

الفيدرالي قادر على التحرك بشكل مستقل

يمتلك بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة السلطة للتحرك بشكل مستقل عن الكونغرس لضمان استقرار الأسعار والحد الأقصى من التوظيف المستدام. يقوم البنك بتحقيق استقرار الأسعار والتوظيف بشكل أساسي من خلال زيادة أو خفض أسعار الفائدة على القروض قصيرة الأجل.

تنعكس هذه الحالة على تكاليف الاقتراض لكل شيء من قروض السيارات إلى قروض المنازل، مما يبطئ الاقتصاد الأمريكي.

سياسة الضرائب لترامب تؤثر على الأسواق العالمية

تسببت الرسوم الجمركية العالية التي فرضها الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب على الصين والضرائب الأساسية المنخفضة ولكن الواسعة النطاق التي فرضها على دول أخرى في تقلبات استمرت لأسابيع في الأسواق المالية العالمية. هذه الخطوات تؤثر ليس فقط على التجارة الخارجية ولكن أيضًا على قرارات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

خطوة إلى الوراء في الضرائب من البيت الأبيض ولكن مؤقتة

أدت السياسات الضريبية التي بدأتها إدارة ترامب إلى زيادة التكاليف للعديد من الدول، بينما قام البيت الأبيض بتعليق هذه الضرائب حتى يوليو. تم تفسير هذه الخطوة على أنها استراتيجية لكسب الوقت لإعادة النظر في الاتفاقيات التجارية الحالية. ومع ذلك، زادت هذه الحالة من عدم اليقين في الأسواق بدلاً من تقليلها.

مخزون الواردات قد يؤدي إلى انكماش اقتصادي

تشير البيانات الاقتصادية إلى أن كل من المستهلكين والشركات قد زادوا من الواردات قبل دخول السياسات الضريبية الجديدة حيز التنفيذ. هذه الاتجاهات في التخزين أثارت مخاطر الانكماش الاقتصادي في الربع الأول من العام. وقد أثار ذلك مخاوف من أن الاقتصاد الأمريكي قد يتباطأ على المدى القصير.

التضخم اقترب من هدف الفيدرالي ولكنه لا يزال فوقه

بينما لا يزال معدل البطالة عند مستويات تاريخية منخفضة، فإن معدل التضخم يقترب من هدف الفيدرالي طويل الأجل البالغ 2%. ومع ذلك، لا يزال فوق هذا الهدف قليلاً. وهذا يجعل الفيدرالي يتصرف بحذر بشأن خفض أسعار الفائدة.

ضغط على الفيدرالي بشأن الفائدة: سياسي أم اقتصادي؟

ذكر اقتصاديون من سيتي بنك في مذكرة للمستثمرين أنهم يتوقعون أن يعيد الفيدرالي تقييم التضخم وأن يكون مستعدًا لخفض أسعار الفائدة لدعم سوق العمل. ومع ذلك، تم الإشارة إلى أنه من المتوقع حدوث "ضعف كبير في سوق العمل" لتحقيق هذا السيناريو. كما توقع بنك دويتشه ومحللون آخرون أن يتبنى الفيدرالي سياسة الانتظار والترقب وقد يتجنب خفض أسعار الفائدة على المدى القصير.

يمكن أن تبقى الفوائد ثابتة

لا يُتوقع أن يصدر أي قرار بخفض أسعار الفائدة في اجتماع FOMC (اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة) الذي سيعقده الفيدرالي هذا الأسبوع. إذا استمر الفيدرالي في موقفه المتشدد كما هو متوقع، ستبقى أسعار الفائدة في النطاق الذي تم تطبيقه منذ ديسمبر 2024 والذي يتراوح بين 4.25% و4.50%.

رسالة واضحة من ترامب: "يجب خفض الفوائد"

في مقابلة أجراها خلال عطلة نهاية الأسبوع، دعا دونالد ترامب مباشرة باول قائلاً: "يجب عليهم خفض الفوائد". ومع ذلك، أضاف ترامب أنه لا يفكر في تغيير رئيس الفيدرالي قبل انتهاء فترة ولايته.

In order to provide you with a better service, we position cookies on our site. Your personal data is collected and processed within the scope of KVKK and GDPR. For detailed information, you can review our Data Policy / Disclosure Text. By using our site, you agree to our use of cookies.', '