28.04.2025 17:55
بيتكوين، في ظل سياسات التعريفات الجمركية التي يتبناها ترامب، يبرز بشكل إيجابي عن الأصول التقليدية ذات المخاطر. وفقًا لتقرير NYDIG، تعمل العملة المشفرة كأداة لحفظ القيمة خلال الفترات "المغلقة على المخاطر في الولايات المتحدة". منذ أبريل، زادت قيمة بيتكوين بأكثر من 13%، مما يجعلها تتواجد بجانب الملاذات الآمنة مثل الذهب والفرنك السويسري.
يشهد ارتباط البيتكوين بالأصول التقليدية تغييرًا محتملاً. وفقًا لجريج سيبولارو، رئيس الأبحاث العالمية في NYDIG، فقد أظهر البيتكوين سلوكًا "مختلفًا بشكل ملحوظ" خلال أسبوع التداول الذي انتهى في 25 أبريل. وأكد سيبولارو أن العملة المشفرة لم تعد "تشبه نسخة سائلة من رهان الأسهم الأمريكية بالرافعة المالية، بل أصبحت أكثر مثل أداة لحفظ القيمة تصدرها مؤسسة غير سيادية."
البيتكوين يتحدى تقلبات السوق بخصائص حفظ القيمة
في فترة شهدت فيها الأسواق الأمريكية انخفاضًا في الأسابيع الأخيرة، تمكن البيتكوين (BTC) من التميز. وأشار جريج سيبولارو إلى أن "الانفصال عن الأصول التقليدية لا يزال مبكرًا وهشًا، ولكن التغيير يمكن أن يشعر به أولئك الذين يراقبون الأسواق المشفرة على مدار الساعة."
أثارت تصريحات ترامب حول التعريفات في "يوم التحرير" في 2 أبريل التوترات التجارية العالمية. وأعلنت هذه التصريحات عن تطبيق تعريفات تتراوح بين 10% كحد أدنى على كل دولة. في ظل هذا المناخ من عدم اليقين الاقتصادي، انخفضت مؤشرات S&P 500 وناسداك ذات الوزن التكنولوجي، بينما أظهر الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل أداءً ضعيفًا أيضًا.
في هذه الفترة، بينما ارتفعت قيمة الملاذات الآمنة التقليدية مثل الذهب والفرنك السويسري، أصبح البيتكوين مرشحًا للدخول في هذه الفئة. وفقًا لتقرير NYDIG، فإن زيادة التقلبات في الأسهم وأسعار الصرف وأسعار الفائدة والسندات دفعت المستثمرين للبحث عن ملاذات آمنة.
أشار سيبولارو إلى أن المستثمرين يبحثون عن بدائل للهيمنة الأمريكية. الخيارات للمستثمرين الذين يبحثون عن بدائل خارج الأنظمة المالية التقليدية محدودة. لا يزال الذهب، الذي تبلغ قيمته السوقية حوالي 22 تريليون دولار، هو أكبر أداة لحفظ القيمة غير السيادية، بينما يمتلك البيتكوين قيمة تبلغ 1.8 تريليون دولار، وهي جزء صغير من ذلك.
يبرز البيتكوين كأصل "يركز فقط على حالات الاستخدام النقدية أو حفظ القيمة" بين الأصول المشفرة المدرجة. بينما يمكن تعريف الأصول المشفرة الأخرى بشكل أكبر كوقود لمنصات التطبيقات اللامركزية. وأخيرًا، أشار سيبولارو إلى أنه على الرغم من المكاسب الأخيرة للبيتكوين، "هناك القليل من العلامات على أن السوق قد ارتفعت بشكل مفرط"، وخلص إلى أن التعافي لا يزال في مراحله المبكرة.