البنك المركزي الأمريكي يعتمد تخفيضات الفائدة على نتائج الانتخابات.

حدد الخبراء أن استمرار دورة تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يعتمد على نتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية، مشيرين إلى أنه في حال انتخاب كامالا هاريس، قد يستمر البنك في تخفيض أسعار الفائدة، ولكن في حال انتخاب دونالد ترامب، قد تكون دورة تخفيض أسعار الفائدة في خطر.

الأسواق تركز على توقعات التخفيض

قال كبير الاقتصاديين في بنك بيرينبرغ، الدكتور فيليكس شميت، في تقييمه، إن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون مستعدًا لتخفيض 25 نقطة أساس في 7 نوفمبر بعد التخفيض الأول البالغ 50 نقطة أساس.

وأشار شميت إلى أن السبب في ذلك هو الأداء الجيد للاقتصاد الأمريكي على الرغم من السياسة النقدية الصارمة والتضخم المستمر، مضيفًا أن استمرار تخفيض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة قد يعتمد إلى حد كبير على نتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية.

أوضح شميت أن عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض قد تعزز الاقتصاد في البداية من خلال تخفيضات الضرائب.

أي مرشح سيستفيد من وعود الضرائب؟

أشار شميت أيضًا إلى أن الرسوم الجمركية الجديدة والسياسات الهجرة الأكثر صرامة قد تؤدي إلى تضخم أعلى، مما قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على إنهاء دورة تخفيض أسعار الفائدة في وقت مبكر.

كما أشار كبير الاستراتيجيين في بنك رابوبنك، فيليب ماري، إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يقوم بتخفيضات قدرها 25 نقطة أساس في اجتماعات نوفمبر وديسمبر ويناير.

علق ماري قائلاً: "بعد يناير، تعتمد توقعاتنا على نتائج الانتخابات الرئاسية." وأضاف: "إذا أصبح ترامب رئيسًا، فمن المحتمل أن نرى تسارعًا في التضخم عندما يفرض رسومًا عالمية. وهذا يعني أن البنك قد يحتاج إلى إيقاف دورة تخفيض أسعار الفائدة."

على العكس من ذلك، إذا فازت كامالا هاريس، فلن يكون هناك رسوم عالمية، مما قد يؤدي إلى تضخم أبطأ، مما يجعل استمرار دورة تخفيض أسعار الفائدة أكثر احتمالًا.

"تعليقات باول ذات أهمية كبيرة"

توقع كبير الاقتصاديين الدولي في ING، جيمس نايتلي، أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتخفيض 25 نقطة أساس في اجتماع نوفمبر بغض النظر عن نتائج الانتخابات.

وأشار نايتلي إلى أن التضخم أصبح أقل إثارة للقلق وأن الاحتياطي الفيدرالي يركز أكثر على سوق العمل المتجمد، مضيفًا أنه بغض النظر عن المرشح الفائز في الانتخابات الرئاسية الأمريكية، قد يستمر البنك في خفض أسعار الفائدة نحو المستوى المحايد.

على الرغم من أن تخفيض 25 نقطة أساس متوقع بشكل عام، إلا أن تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، حول كيفية تأثير البيئة الاقتصادية الحالية ورؤية الرئيس الأمريكي المقبل ستكون ذات أهمية كبيرة.

أشار نايتلي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يدرك كيف يمكن أن تؤثر أفعاله وتعليقاته على الأسواق المالية التي تعاني حاليًا من ظروف متقلبة، قائلاً: "يبدو أن الأسواق، مع ارتفاع أسعار الأسهم والدولار وعوائد السندات في الأسابيع الأخيرة، تزداد ثقة في فوز دونالد ترامب. إذا فاز ترامب، فقد تستمر هذه الاتجاهات."

هل من الممكن تخفيض 100 نقطة أساس؟

قال نايتلي إن الاحتياطي الفيدرالي قد يقوم بتخفيض إجمالي قدره 100 نقطة أساس هذا العام. وأوضح: "نعتقد أن فوز ترامب سيؤدي إلى بيئة ضريبية أقل في الأجل القريب، مما سيعزز الإنفاق في الشركات وثقة الأعمال." ومع ذلك، أشار إلى أن الرسوم الموعودة، وضوابط الهجرة، وارتفاع تكاليف الاقتراض قد تصبح تأثيرات مضادة بشكل متزايد خلال فترة الرئاسة.

علق نايتلي قائلاً: "إذا أصبح ترامب رئيسًا، نعتقد أن سعر الفائدة قد ينخفض إلى 3.5% بحلول الصيف، ولكن تحت رئاسة هاريس، قد نرى الاحتياطي الفيدرالي ينخفض إلى 3% في النصف الثاني من عام 2025."